.RU

Учет инфляции, риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов

РЕФЕРАТ

Учет инфляции, риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов


Учет инфляции при подготовке инвестиционных проектов

Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным или реализуемых с одновременным использованием нескольких валют (многовалютные проекты ). Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого, инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска.

Учет инфляции осуществляется с использованием:

общего индекса внутренней рублевой инфляции, определяемого с учетом систематически корректируемого рабочего прогноза хода инфляции;

прогнозов валютного курса рубля;

прогнозов внешней инфляции;

прогнозов изменения во времени цен на продукцию и ресурсы (в том числе газ, нефть, энергоресурсы, оборудование, строительно-монтажные работы, сырье, отдельные виды материальных ресурсов), а также прогнозов изменения уровня средней заработной платы и других укрупненных показателей на перспективу;

прогноза ставок налогов, пошлин, ставок рефинансирования ЦБ РФ и других финансовых нормативов государственного регулирования.

Для описания влияния инфляции на эффективность ИП используются следующие показатели:

общий индекс инфляции за период от начальной точки (точки 0, в качестве которой можно принять момент разработки проектной документации, момент приведения t0 , начало нулевого шага или иной момент) до конца m-го шага расчета GJ(tm, 0) или GJm (базисный общий индекс инфляции ). Он отражает отношение среднего уровня цен в конце m-го шага к среднему уровню цен в начальный момент времени. Если в качестве начальной точки принят конец нулевого шага, GJ0 = 1;

общий индекс инфляции за m-й шаг Jm , отражающий отношение среднего уровня цен в конце шага m-1(цепной общий индекс инфляции ). Если в качестве начальной точки принято начало нулевого шага, GJ0 =J0 ;

темп (уровень, норма) общей инфляции за этот шаг im , выражаемый обычно в процентах в год (или месяц);

средний базисный индекс инфляции на m-м шаге MJm , отражающий отношение среднего уровня цен в середине m-го шага к среднему уровню цен в начальный момент.

Аналогичными показателями характеризуется изменение цен на отдельные виды товаров и услуг. Через GJk (tm, 0) и Jk (tm )=Jk m обозначаются соответственно базисный и цепной индексы цен на k-й продукт (услугу, ресурс).

Разновидностью индексов цен является индекс переоценки основных фондов, отражающий изменение балансовой и остаточной стоимости фондов при периодически (по существующим правилам – один раз в год) проводимой их переоценке (необходимость учета переоценки обусловлена, в частности, тем, что она влияет на стоимость имущества, размеры амортизации и другие важные показатели проекта). Различаются цепной индекс переоценки, отражающий увеличение стоимости фондов при данной переоценке, и базисный индекс, отражающий аналогичное изменение по сравнению со стоимостью в начальной точке. В расчетах эффективности могут использоваться как усредненные, так и дифференцированные по видам основных фондов индексы переоценки.

Инфляция называется равномерной, если темп общей инфляции im не зависит от времени (при дискретном расчете - от номера m-го шага).

Величины индексов и темпов инфляции зависят от вида используемой валюты (рубли или какой-либо вид инвалюты).

Для многовалютных проектов дополнительно необходимо знать базисные GJc (tm ,0) либо цепные Jc (tm ) индексы (или темпы) изменения валютного курса для всех шагов расчета m или, что эквивалентно, индексы внутренней инфляции иностранной валюты для этих шагов . Базисный индекс внутренней инфляции иностранной валюты определяется формулой


v-rezhime-povsednevnoj-deyatelnosti-polozhenie-o-shtabe-grazhdanskoj-oboroni-gosudarstvennogo-obrazovatelnogo-uchrezhdeniya.html
v-rezultate-dtp-proizoshedshego-v-kostromskoj-oblasti-pogibli-5-chelovek.html
v-rezultate-izucheniya-disciplini-elektricheskij-privod-student-dolzhen-znat.html
v-rezultate-izucheniya-disciplini-student-dolzhen-annotaciya-disciplini-mirovie-informacionnie-resursi-i-seti-obshaya.html
v-rezultate-izucheniya-disciplini-student-dolzhen-istoriya.html
v-rezultate-izucheniya-disciplini-student-dolzhen-zadachami-izucheniya-disciplini-yavlyayutsya.html
  • literatura.bystrickaya.ru/regionalnie-smi-monitoring-smi-rf-po-pensionnoj-tematike-25-fevralya-2011-goda.html
  • prepodavatel.bystrickaya.ru/tematika-kursovih-rabot-temi-kursovih-rabot-importirovanie-eksportirovanie-i-svyazivanie-dannih-moduli-v-subd-avtomatizaciya-prilozhenij-pri-pomoshi-visual-basic.html
  • credit.bystrickaya.ru/opita-povishenie-poznavatelnoj-aktivnosti-shkolnikov-kak-sredstvo-vsestoronnego-razvitiya-lichnosti-stranica-3.html
  • reading.bystrickaya.ru/lekciya-6-ryadi-dinamiki.html
  • write.bystrickaya.ru/glava-8-zabolevaniya-rogovoj-obolochki-klinicheskaya-anatomiya-zritelnogo-analizatora.html
  • exam.bystrickaya.ru/vneshneekonomicheskaya-deyatelnost-chast-17.html
  • education.bystrickaya.ru/213-popitka-sistematizacii-ucheniya-o-boge-dissertaciya-na-soiskanie-uchenoj-stepeni-kandidata-bogosloviya.html
  • obrazovanie.bystrickaya.ru/programma-kursa-povisheniya-kvalifikacii-po-specializacii-provedenie-attestacii-ispitatelnogo-oborudovaniya.html
  • assessments.bystrickaya.ru/doklad-rukovoditelya-upravleniya.html
  • essay.bystrickaya.ru/bileti-i-otveti-po-turizmu-i-ekskursiyam-chast-58.html
  • assessments.bystrickaya.ru/enciklopediya-zhenskogo-zdorovya-izd-kron-press-1995-g.html
  • education.bystrickaya.ru/03022010ia-ami-centr-barnaulbolshinstvo-rossiyan-polagaet-chto-pozhilie-lyudi-mogut-prodolzhat-rabotat.html
  • tests.bystrickaya.ru/masati-azati-tish-alimi-turali-blm-degejlern-keejtu.html
  • credit.bystrickaya.ru/plan-vipolnen-po-vsem-dohodnim-istochnikam-krome-ndfl-naimenovanie-pokazatelej.html
  • notebook.bystrickaya.ru/instrukciya-o-poryadke-formirovaniya-vedeniya-i-hraneniya-lichnih-del-obuchayushihsya-obshie-polozheniya.html
  • abstract.bystrickaya.ru/2325-marta-2011-g-organizator-salona.html
  • shkola.bystrickaya.ru/problemi-razvitiya-marketingovih-uslug-v-rossijskoj-ekonomike.html
  • obrazovanie.bystrickaya.ru/programma-disciplini-opd-f-02-1-pedagogika-obshaya-pedagogika-celi-i-zadachi-disciplini-cel-kursa.html
  • laboratornaya.bystrickaya.ru/radushnij-priem-ronald-ruel-tolkien-hobbit-ili-tuda-i-obratno.html
  • uchenik.bystrickaya.ru/iii-fideisticheskoe-obshenie-i-istoriya-folklornih-zhanrov-n-b-mechkovskaya-www-lekcii-at-ua.html
  • student.bystrickaya.ru/223-obobshennaya-struktura-i-algoritm-funkcionirovaniya-avtomatizirovannoj-sistemi-raspoznavaniya-obrazov-i-prinyatiya-reshenij-v-sostave-adaptivnoj-asu-ss.html
  • uchenik.bystrickaya.ru/dlya-spravki-pribori-i-sistemi-ucheta-poluchatel.html
  • pisat.bystrickaya.ru/statya-posvyashena-izucheniyu-vliyaniya-vostochnoj-poezii-i-eposa-na-roman-n-g-chernishevskogo-povesti-v-povesti.html
  • writing.bystrickaya.ru/allergiya-i-allergicheskie-zabolevaniya-chast-16.html
  • uchit.bystrickaya.ru/tut-est-nad-chem-kto-platit-za-bileti.html
  • university.bystrickaya.ru/ev-mesheryakova-volgograd-pedagogicheskoe-vzaimodejstvie-v-obuchenii-inostrannim-yazikam.html
  • institute.bystrickaya.ru/glava-ii-nravouchitelnaya-filosofiya-prosvesheniya-ser-xviii-pervaya-tret-xix-vv.html
  • institut.bystrickaya.ru/tema-4-lipidi-uchebno-metodicheskij-kompleks-dlya-studentov-dnevnoj-i-zaochnoj-formi-obucheniya-po-specialnosti-260504.html
  • shpargalka.bystrickaya.ru/uchebnoe-posobie-kreditnie.html
  • textbook.bystrickaya.ru/ispolzovanie-pedagogicheskogo-naslediya-as-makarenko-kafedra-pedagogiki-i-psihologii.html
  • university.bystrickaya.ru/g-p-shedrovickij-yazikovoe-mishlenie-imetodi-ego-analiza-m-nnf-institut-razvitiya-im-g-p-shedrovickogo-stranica-17.html
  • lecture.bystrickaya.ru/56-napravlenie-podgotovki-24010068-himicheskaya-tehnologiya-i-biotehnologiya-programma-himiya-i-tehnologiya-neorganicheskih-veshestv-i-materialov.html
  • knowledge.bystrickaya.ru/ocenka-ekonomicheskoj-effektivnosti-gorizontalnoj-integracii-predpriyatij-na-primere-saharnoj-promishlennosti-respubliki-tatarstan-stranica-10.html
  • composition.bystrickaya.ru/otpraviteli-iz-gonkonga-na-avstraliyu-kursovaya-rabota-po-discipline-osnovi-regionalnoj-ekonomiki.html
  • uchebnik.bystrickaya.ru/urok-informatiki-nachalnaya-shkola-3-klass-tema-algoritmi-sledovaniya-vetvleniya-i-cikla-v-russkih-skazkah.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.